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广钢新城这次卖地虽然备受关注 但最终结果可谓不温

因为忙,我可能是朋友中微信开得最晚的一个。

彼时,原新鸿基主席郭炳湘宣布取消先前“投资内地不得超过总资产10%”的规定,一句“只要条件合适、有机会,就要去做”的话,拉开了新鸿基大举进军内地的序幕。

美国果然有两下,上周五美元的上涨势头被它自己公布的非农就业数据打压,美元周五和今天出现大幅下跌,非美货币今天开市即大幅高开,目前日元的升幅明显落后,日元、英镑和美元之间形成比较明确的竞争性贬值格局。

一、导致银行资金紧张的原因分析

根据链家地产市场研究部统计,2月份3.2%的涨幅创出20个月最低,仅高于2010年6月2.9%的涨幅。同时,也是时隔17个月之后,CPI首次回落到4%以内。

【行业报告】存款准备金率上调对银行股价影响中性励雅敏,杨柳我们认为央行此次上调存款准备金率主要是出于3方面考虑:一是针对春节前较大规模的资金净投放和2-3月央票、正回购集中到期形bob综合娱乐平台成的资金回笼压力,以及外汇占款的不断增加,央行采用其作为回收流动性的有力工具。据初步测算,提高存款准备金率0.5个百分点,预计将一次性冻结金融机构流动资金2500亿元左右。二是针对2010年1月新增信贷1.39万亿元的高增长局面所采取的措施,彰显了监管层控制年初贷款投放规模、力求信贷均衡投放的决心。三是针对通胀预期不断上升,央行上调准备金率能够在一定程度上缓解过于充裕的货币环境对物价造成的压力,同时也意味着适度宽松的货币政策继续呈现从紧态势。我们认为存款准备金率在2010年至少还有2次各0.5个百分点的上调,3月份很可能会再次上调。综合考虑银行超额存款准备金水平及节前公开市场资金净投放等因素,存款准备金率提高对银行实质性冲击并不大。09年末金融机构超额存款准备金率为3.13%,综合考虑2010年存款准备金率两次上调后,金融机构超额准备金率仍能维持在2%左右的水平上,超额存款准备金能够起到一定的缓释作用。此外,再考虑到节前央行公开市场净投放以及年初财政存款释放等因素,我们认为当前资金环境仍较为宽裕,准备金率上调对银行并不会造成很大的实质性冲击。但伴随着后续上调,边际作用将逐步增大。静态情况下,在不考虑超额存款准备金缓释作用的极端假设下,那么准备金率上调将对10年净息差和净利润产生小幅负面影响。若存款准备金增加依靠缩减信贷规模来补充,那么0.5个百分点的上调大约会降低上市银行10年净息差1-1.65个基点,平均在1.35个基点左右,对10年净利润的负向影响在6%-13%;若存款准备金增加要靠缩减债券投资头寸来补充,那么0.5个百分点的上调大约会降低上市银行10年净息差0.31-0.61个基点,平均在0.45个基点左右,对10年净利润的负向影响在2%-6%。动态影响下,货币市场收益率将有所上升,债券价格可能下跌。同时,存款准备金率上调后,趋紧的资金环境将影响银行潜在的放贷能力,银行有望获得更高的贷款收益率。综合静态动态分析,此次上调对银行总体的收益率影响中性,但各家银行情况不一。我们认为此次存款准备金率上调虽然会对部分上市银行净息差和净利润造成小幅负面影响,但不会导致消息公布后银行股明显跑输大盘。重配银行股的时机还没有到来。2月银行板块表现仍将较为平淡,短期绝对股价上涨或下跌的空间都不大。我们认为银行股在下跌中将有相对收益,长期看有绝对收益,不同的投资者可按需选择,推荐配置招行和工行,关注浦发。

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