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活动时间:2009年9月19日19:30~200

“这意味着B类模式将成为中体奥园主要的扩张模式。这种方式不强调土地储备,意味着较轻的资金压力,也更容易盈利。”业内人士指出。

市场空间的估算:根据央行5月13日发布的《中国支付体系发展报告(2009)》,截至2009年底,全国累计发行银行卡20.66亿张;其中,借记卡发卡量为18.8亿张,信用卡发卡量为1.86亿张。在估算中国的银行卡由磁条卡向IC卡转移的市场容量时,大家往往是以这20.66亿张来作为基数。但由于中国的“活卡率”并不高,有很多银行卡处于“睡眠”状态,因此以累计发卡总量来作迁移的基数会导致很大的误差。经与银行人士讨论,我们认为以10亿张银行卡作为基数会相对合理。2009年全国新增银行卡2.66亿张,我们假设以后每年新发银行卡2.5亿张;如果再假设那10亿张存量卡在4年内会更换一遍,那么未来几年每年的银行卡需求量就约为5亿张。如果所有的新发卡和更换卡都用IC卡,考虑到规模效应、bob综合娱乐平台假设未来银行IC卡的单价平均按10元计,那么每年的市场空间就是约50亿元。需求爆发时间的不确定性:当然,新发卡和更换卡不可能一步到位全部都用IC卡。这主要是因为伪卡犯罪造成的损失并不是很大,“一卡多用”的环境还不够成熟,再加上较高的迁移成本,所以银行进行IC卡迁移的主观意愿和自有需求并不很强烈。比如日本和美国的银行IC卡迁移就很缓慢;而且到2009年,全球基于EMV技术的银行IC卡也就才9亿多张。但是,中国政府一直在积极推动银行磁条卡向银行IC卡的迁移。5月19日,中国人民银行颁布了《中bob综合娱乐平台国金融集成电路(IC)卡规范》(2010年版);《规范》总结了国内金融IC卡应用试点经验,修订了我国金融ICbob综合娱乐平台卡应用的行业标准,为加快推进我国金融IC卡应用普及和产业发展提供了指引和发展机遇。我们预计,中国银行IC卡的迁移从下半年开始会加速。但由于银行IC卡迁移会经历一个“先贷记后借记”、先高端客户后低端客户的过程,因此具体到

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要到什么时候才能实现大多数的新发卡和更换卡都用IC卡尚存在很大的不确定性。公司推介:银行IC卡迁移在未来几年将极大地利好大唐电信、恒宝股份、东信和平和东港股份。由于需求爆发的时间存在较大的不确定性,所以我们并不进行详细的盈利预测,而只是分析银行IC卡迁移可能给上述4家公司在利润上带来的影响:(1)以恒宝股份的金融IC卡为例,其毛利率为61.5%;假定未来随着竞争的加剧,金融卡的毛利率下降到50%(跟磁条卡类似)。那么银行IC卡芯片产业的市场空间就是每年约25亿元。假设大唐电信只在其中分得1/3,那么每年会新增收入8亿元;据了解EMV芯片的毛利率能在50%左右,远高于公司的平均毛利率,经估算每年会新增利润约1.6亿元。(2)假如迁移过程中恒宝股份在银行卡领域能保持20%的市场占有率,那么每年会新增收入10亿元;由于已假定金融卡的毛利率为50%,远高于公司的平均毛利率,经估算每年会新增利润3.3亿元。(3)假设东信和平能在在银行卡领域占有5%的市场占有率,那么每年会新增收入2.5亿元;经估算每年会新增利润5000万元。(4)东港股份拟公开增发投资智能卡制造项目,该项目建成后将主要生产银行磁条卡和生产符合EMV 标准的 IC 银行卡;由于该增发方案尚在审核过程中,我们暂不对其进行盈利预测,但我们会密切关注其进程。(安信证券)

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